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市场情绪及策略探索

时间:2018-12-04 19:17 来源:图王下载站 复制分享 评论(0条)

作者主攻研究方向:计算机(软件+网络)/生物医药/材料化学,纪念每个交易日,经验和历练是通往未来最亮眼的路~.~本期看点:市场情绪及策略探索

 

正文共:1958字5图

预计阅读时间:5分钟(写给明天的自己)

Wait for YouElliott Yamin - Elliott Yamin (Bonus Version)

【前期研究的个股】

关于乐普医疗(300003)

乐普医疗参股公司有望获批首个PD-1单抗

从国家药监局获悉,由众合生物申报的“特瑞普利单抗注射液”办理状态于12月3日更新为“在审批”,有望成为首个获批上市的国产PD-1单抗。众合生物是新三板挂牌企业君实生物的全资子公司,而上市公司乐普医疗持有君实生物3.66%股权。伴随首个国产PD-1单抗药上市,上述公司也将共享创新药收益。

Q.通过可能性多大?

A.99.999%吧就等一纸批文放行~


对一家公司产业链、产品、利益链、上下游相对关联都有所了解至少得数年功力,以生物医药投研为例:调侃角度而言至少得把上市公司产品的中文汉字读清楚才算入门级菜鸟吧。研究化工行业,对应分子结构及合成路径能描述清楚算是投研必修课程。研究计算机软件股,产品没用过/没调研=没发言权。上市A股财报结构相对固定,模型千变万化可谓人手一个都不带重样儿的。基本面研究落实到股价,最终还是对预期的研判,PE/PB、ROE、ROIC、ROA、PEG、PERG... ...每项都有不小漏洞(漏洞论证参见百度学术),不同行业不同股如何整合估值模型+指标研判预期是一门每天都要面对却永远学不完的课程。

 

【简要复盘】

今日A股震荡盘整,上证指数小幅跳空低开后在盘中反抽,成交量同比略有萎缩,创业板成交量也制约了反弹上涨。

 

60日均线2650点对股指产生一定支撑,只要该位置不跌破,后期调整空间就有限,预计会在多重板块合力影响下,继续出现震荡结构,但现在下方缺口较大,回补的结构大概率会发生,轻仓位轮动策略仍然适应现阶段行情。

 

午后三大指数依旧弱势震荡为主,恒立实业开板打击了市场人气,军工板块也单边下行,总体指数较为颓势,个股涨跌互半,临近尾盘,指数持续拉升。

 

市场情绪及策略探索

来个阶段性总结,截图源自天风证券

市场情绪及策略探索

注:看不清请戳大图

 

【市场情绪】

关于黄金

人民币贬值叠加市场心理避险因素,驱动黄金股的超额收益。未来美联储在议息会议上有望释放出的鸽派信号,将开启金价主升浪。

 

由黄金引出的次级概念

周大生(002867)

2018Q3以来,在金价上行预期下,黄金珠宝行业终端动销在避险、防通胀需求下大幅向好。行业进入触底后逐渐复苏阶,头部企业周大生明显受益。且新开门店数、毛利率、周转率、单店盈亏时长等角度综合对比,周大生领先行业。

市场情绪及策略探索

 

黄金珠宝行业在经历2014-2016年下行,2017年结构性复苏后,目前已进入触底复苏阶段。

 

市场情绪及策略探索

2011-17年收入和净利CAGR各为13%和17%,2018年前三季度收入和净利各35.41和5.95亿元,分别同比增长30.57%和42.99%延续高成长,预计2018全年净利增长30%-50%。


毛利率居行业上游水平,ROE领先。普遍而言,毛利率角度,自营>加盟、钻石>黄金。综合毛利率角度分析,周大生毛利率低于自营占比较多的莱绅通灵和潮宏基、高于黄金占比较多的周大福和老凤祥。其ROE近年来保持在20%以上,高于其他同类珠宝公司。


担忧及策略:

长期投资视角,在大经济周期背景下,通胀回落的核心需求不变,金价缺乏长期不断上涨的基础。预计从明年下半年开始,金价会渐渐平淡。虽然现在黄金股已上涨,但美联储本月加息前后这段时间,人民币贬值压力不会小,黄金股的超额收益会有一定保障。等新开年后金价开始上涨时,反而是最好的卖出时机,在上冲的阶段卖出黄金股。股票出货建议在上升阶段!

 

【行业重要消息】

消息一、

英特尔正开发超级芯片:尺寸缩减80%能耗降低达97%

综评:国内全行业都在颤抖

市场情绪及策略探索

英特尔和加州大学伯克利分校的研究人员公布了他们的自旋电子学研究进展,它可以将芯片元件的尺寸缩小到目前尺寸大小的五分之一,并降低能耗90-97%。该技术可为近年来处理性能增长平平的芯片产业带来巨大的动力,这项技术可取代传统芯片加速用户手机、笔记本电脑和智能手表。

 

消息二、

关于宏观

晨会谈及近期政策面尤其以支·付·宝为例的资金流动性新闻

10月社融巨额缩量,因为影子银行体系一旦被政府整顿以后很难恢复。高速增长40年,外部环境发生变化,出现矛盾多发期很正常。明年美国经济可能还会下降。金融收缩是为过去十年不适当的宏观管理在买单,不是因为政策不好,而是因为随着这个政策过度扩张。A股估值确实便宜,但还有不确定因素,大家都清楚的系统性原因,所以市场增量资金要依赖货币政策进一步调控放宽。

 

【风险提示】

本文仅代表作者个人意见,与公司及信息供应机构无关,不构成投资者买卖的操作建议。股市有风险,入市须谨慎!作者“不推荐”个股,重点研究内容敬请关注文中红字标注。

 
(责任编辑:西瓜)

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