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 作者主攻研究方向:计算机(软件+网络)/生物医药/材料化学,纪念每个交易日,经验和历练是通往未来最亮眼的路~.~本期看点:政策后遗症+操盘心路

 

正文共:2066字4图

预计阅读时间:6分钟(写给下周的自己)

A todo Color魏如萱 - 甜蜜生活

【我的研究对象】

带量采购后遗症

医保部门主导的“4+7”城市带量采购在上海开标。因为带量采购启动,部分药企已开始执行应对之策。带量采购政策对不同类型药企存在差异化影响,创新药、连锁药店、中成药等细分板块总体受影响程度较小。

 

2019年若仅考虑带量采购,不计算非带量药品的降价效应,主流仿制药公司将普遍减少过亿收入,而12月6日,一日之内,整个申万生物医药板块市值蒸发近1300亿元。

 

并非本次带量采购预中选结果出炉就是利空出尽,此后还会有多批招标结果公布,更关键的是:“国·家希望通过带量采购政策推动一致性评价,进而通过系列政策打压药品价格空间,让药价降下来”。根据我一贯对政策的怀疑态度判断,经销/零售会有不少比例仿制药非但不会降价,还会涨价。带量采购对整个药房行业的影响比较间接和局限。消费者从医院、零售或经销等渠道购买,进货价便宜了,但进货量少了,定价权在销售商手中,制药公司的牺牲是注定的,但并不意味着政策成功

政策后遗症+韭菜心理归纳

医保部门政策初衷是好的,长远角度也规范了市场,造福民众,但短期在A股敏感窗口,推出带量采购政策,导致权重股打压股市的做法十分不明智,据上图不难判断,医药为首权重股大概率将A股带入新下跌通道,而这一切拜“不成熟”的政策所赐。更有医药代表公开表示2019年并不会出现60%通过一致评价的药物降价销售。带量采购,短期形同虚设,而A股下跌中继确是实锤。

政策后遗症+韭菜心理归纳

国内流标的超大型制药公司公开表态:不能中标就去做剩下的市场,原有的销售人员会保留,但可能分流部分到其他产品事业部。而中标公司已开始压缩生产线,表面降价,实际让仿制药一药难求,有钱买不到,是带量采购最失败的漏洞之一。当然漏洞还存在于药物非核心官能团的替代,在不影响药效前提下,采用更廉价原材料提炼仿制药将是未来很长一段时间制药公司的策略。

 

【我的复盘】

今日沪深两市股指集体小幅高开,两市早盘在平盘线附近维持震荡走势,并未出现过于剧烈的波动。创业板指早盘相对较弱,基本在平盘线下方运行。

 

上证指数平开后反抽,继续震荡回落在盘中探及最低点2599后企稳,而创业板也出现探底后的回升结构。形态角度分析,对前期跳空缺口回补中,成交量也不支持反弹动能,回落是必然。在利空消息共振影响下,大盘若还能守住2550,则后期消化完利空消息后,就能继续向上发力。

 

大盘午后持续横盘震荡,雄安新区板块异常活跃,带动大盘氛围稍显好转,但其他板块持续性较差,加之市场缩量明显,场内资金观望情绪不变,临近尾盘,指数缩量盘整。

 

回顾今日操盘策略:

对比昨日战术,今日略显激进,效果差强人意,净值小幅回踩

究其原因在仓位控制,做T目的在于对冲风险,若顺带追求超额收益而违背“当日进出”的原则,大概率次日低开低收被割韭菜。

政策后遗症+韭菜心理归纳

做T无妨,频繁做T也无妨,只要操盘者确保大概率T出正收益,当然无妨。但无论正T还是反T策略,期望收益在逻辑回归模型中总会趋向于负值,这是国内外学术论证的共同结果。对冲收益风险,做T是种策略,但更好的还是仓位控制(包含选股/配置)左侧交易理论收益峰值远高于右侧交易,但系统性风险系数同样也高。每天频繁交易,跟着“感觉”走,若非“幸运女神”亲生的,迟早收益回归负值。

 

韭菜心理演化路径为:

1. 建仓初期手有点抖,仓位不高;

2. 赚了一点就想追高加仓或亏了一点就想补仓;

3. 野心勃勃少数股赚了就大举新建仓,单一账户持仓数十只股;

4. 开始发现没钱了,卖出微赢股增持亏损股;

5. 习惯性卖出时候留底仓;

6. 没想到越亏越多,交易频率逐渐下降;

7. 鉴于亏损巨大开始不看盘不看消息面,忍无可忍割肉离场;

8. 带着仅剩的资金度过短暂冷静期开始抄底,重复上述步骤继续亏。

 

政策后遗症+韭菜心理归纳

每天总结的不仅是收益数值,更主要是人性。股市就是一面照妖镜,每个眼神,每次操作,盘面都会照出最本真的形态。传说,A股专治各种不服~

 

【行业重要消息】

股票型基金净值大面积“回血”

自大盘反弹以来,部分股票型基金净值迅速“回血”并实现正收益,改变了此前股票型基金年内无正收益的状况。同时,近三分之二的股票型基金跑赢了基准收益率。值得注意的是,下半年成立的股票型基金有近五成已实现正收益。

 

【兴趣】

东莞网警侦破“微信支付”勒索病毒案

东莞网警在省公安厅网警总队的统筹指挥,以及腾讯和360公司的大力协助下,24小时内火速侦破“12.05”特大新型勒索病毒破坏计算机信息系统案,抓获病毒研发制作者1名,缴获木马程序和作案工具一批。该犯罪嫌疑人涉嫌利用自制病毒木马入侵用户计算机,非法获取淘宝、支付宝、百度网盘、邮箱等各类用户账号、密码数据约5万余条,全网已有超过10万台计算机被感染。

 

【风险提示】

本文仅代表作者个人意见,与公司及信息供应机构无关,不构成投资者买卖的操作建议。股市有风险,入市须谨慎!作者“不推荐”个股,重点研究内容敬请关注文中红字标注。

 
(责任编辑:西瓜)

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